上周海外市集风浪幻化开云「中国」Kaiyun官网登录入口，好意思国非农略逊预期。

市集方面，好意思股全线下挫，谈指周跌0.54%，纳指周跌0.53%，标普500指数周跌0.24%。欧洲三大股指小幅走高，英国富时100指数周涨0.31%，德国DAX 30指数周涨0.25%，法国CAC 40指数周涨0.29%。

本周看点颇多，好意思联储主席鲍威尔将出席国会听证，最新好意思国浮滥者物价指数（CPI）也将可能影响基准利率前程。与此同期，特朗普政府对于关税谋略的进一步讯息将继续引起密切关爱。此外，欧元区、英国国内坐蓐总值（GDP）雷同将对央行战术旅途产生影响。好意思股财报季插足后半阶段，行使材料、念念科、好吃可乐等企业阐扬将成为焦点。

鲍威尔亮相国会

好意思联储1月按兵不动，并默示不急于进一步降息。按照日程安排，好意思联储主席鲍威尔将继续出席商讨院银行委员会和众议院金融服务委员会的听证会，外界将继续寻找研究利率前程的踪影。此外，多位好意思联储官员发表例行话语，关爱研究经济和战术旅途的表述。

数据方面，好意思国1月CPI将成为焦点，预测全体通胀将增长2.9%。此前通胀粘性的迹象加重了市集对畴昔几个月利率可能保执不变的臆度。好意思国货币市集预测，好意思联储可能在6月或者7月降息，但全年订价还是莫得达到两次。手脚上游老本的风向标，随后公布的1月坐蓐者价钱指数（PPI）或将在畴昔冉冉展现买卖摩擦的影响。

除了物价谋略外，1月零卖销售、工业产出和制造业产出月率将呈现好意思国年头经济的活力景况。办事市集方面，初请空隙金东谈主数的季节性波动可能执续。

市集也将寄望特朗普政府关税战术的任何进一步进展。面前，好意思方对加拿大和墨西哥征收高额关税的谋略推迟了一个月，对欧盟和英国的决定章悬而未决。考虑到关税是通胀的潜在要挟，这将对好意思联储的战术有潜在影响。

财报季插足后半段，本周值得关爱的企业包括麦当劳、好吃可乐、念念科、行使材料和迪尔等。

原油与黄金

由于好意思国库存加多以及投资者牵记关税将减轻经济增长和原油需求，原油期货承接第三周下落。WTI原油近月合约周跌2.11%。报71.00好意思元/桶，布伦特近月合约周跌1.66%，报74.54好意思元/桶。

瑞迅银行Swissquote Bank高档分析师奥兹克德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）在一份阐扬中走漏，对特朗普买卖战术的担忧以过甚他关税举措的不笃定性可能会打击寰宇增长前程，并可能援救原油价钱进一步回落，当今看来，原油价钱跌至65至68好意思元区间似乎是合理的，“毫无疑问，对油价影响最大的是特朗普。”期货公司Price Futures Group高档市集分析师弗林（Phil Flynn）走漏，“他会让咱们一直臆度——从加征关税到取消关税。”

值得提防的是，特朗普近日重申了他第一任总统任期内将伊朗石油出口降至零的方向，有市集东谈主士臆度他可能会公布一项戒指俄乌冲破的和平谋略。

海外金价强势上行，承接第六周走高。纽约商品来回所2月交割的COMEX黄金期货周涨1.95%，报2867.30好意思元/盎司。

在政事和经济不笃定时刻被用作遁迹所的财富盘中靠近2900好意思元关隘。机构High Ridge Futures金属来回摆布梅杰（David Meger）走漏：“黄金市集的核张惶点仍然是特朗普关税战术的不笃定性。”

好意思国劳工部阐扬走漏，全好意思1月份加多了14.3万个责任岗亭，市集预期17万，空隙率为4%，而预期为4.1%。芝加哥联储主席古尔斯比走漏，充分办事和通胀缓解的坚韧经济使好意思联储大致降息，但关税的不笃定性条款战术决定需要严慎。

英国濒临滞胀风险

欧盟统计局走漏，1月CPI高涨了2.5%，高于旧年12月的2.4%。欧洲央行此前预测，本年通胀将有所缓解以裁汰利率，刺激欧元区苦苦反抗的经济，其最大的经济体德国承接第二年收缩。

关联词，特朗普决定对加拿大、墨西哥征收新的入口关税后，下一步对准欧洲的可能性正在加多。更高的关税将使通胀前程变得不笃定，欧洲央行行长拉加德近日走漏：“咱们独一笃定的是，这将对寰宇产生负面影响。关税的影响可能并不都备是通货推广或通货紧缩，在很猛进度上取决于不同经济体是否成心率窜改，以及反制步伐。”

畴昔一周，欧元区将公布2024年12月工业坐蓐、旧年四季度GDP数据将公布。主要经济体中，值得关爱的包括法国空隙率、德国和西班牙1月CPI数据。

英国央行上周晓喻降息25个基点，稍显不测的是9位委员中有2位颂扬降息50个基点。方案声明称，在裁汰通胀压力方面取得了进展，促进了下调利率。该行走漏倾向于进一步宽松，但将礼聘渐进和严慎的态度，因为预期的通胀飙升和寰宇经济的不笃定性。

英国旧年12月和旧年第四季度的国内坐蓐总值数据将受到密切关爱，经济疲软的迹象可能会加多英格兰银行进一步降息的前程。天达投顾经济学家德亚加萨布特拉（Ryan Djajasaputra）发布阐扬称：“鉴于近几个月令东谈主失望的成果，这一（GDP）数据愈加引东谈主属目，从而激勉了东谈主们对可能出现滞胀的担忧。”

利率市集订价走漏，市集预期英国央行3月降息的概率为20%，全年将继续降息至少2次。

本周看点

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樊志菁

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